Διπλό θετικό σήμα για την ελληνική οικονομία από Scope και Moody’s – Τι σημαίνουν οι νέες αξιολογήσεις

Διπλό θετικό σήμα για την ελληνική οικονομία έστειλαν το βράδυ της Παρασκευής 18 Σεπτεμβρίου δύο διεθνείς οίκοι αξιολόγησης, σε μια εξέλιξη που επαναφέρει στο προσκήνιο την πορεία του ελληνικού αξιόχρεου και τη θέση της χώρας στις διεθνείς αγορές.

Η Scope Ratings προχώρησε σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας κατά μία βαθμίδα, από BBB σε BBB+, διατηρώντας τις προοπτικές σε σταθερές. Την ίδια ημέρα, η Moody’s διατήρησε την αξιολόγηση της Ελλάδας στη βαθμίδα Baa3, αλλά αναβάθμισε τις προοπτικές από «σταθερές» σε «θετικές». Οι δύο αποφάσεις ανακοινώθηκαν μέσα σε λίγες ώρες και αποτέλεσαν το βασικό οικονομικό γεγονός του Σαββατοκύριακου.

Η αναβάθμιση της Scope

Η Scope Ratings ανέβασε την Ελλάδα στο BBB+, ένα επίπεδο που βρίσκεται μία βαθμίδα κάτω από την κατηγορία Α. Η απόφαση συνδέεται, σύμφωνα με τον οίκο, κυρίως με την ταχεία αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους, τη βελτίωση της δημοσιονομικής βιωσιμότητας, τις ισχυρές δημοσιονομικές επιδόσεις και την αυξημένη ανθεκτικότητα της ελληνικής οικονομίας.

Η Scope δίνει ιδιαίτερη βαρύτητα στη διατήρηση υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων, στις βελτιώσεις στη φορολογική διοίκηση και στη φορολογική συμμόρφωση, καθώς και στη δημοσιονομική διαχείριση των τελευταίων ετών. Παράλληλα, αξιολογεί θετικά την πορεία της ανάπτυξης και τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές της ελληνικής οικονομίας.

Κεντρικό στοιχείο αποτελεί και η πορεία του δημόσιου χρέους. Η αποκλιμάκωσή του, σε συνδυασμό με την πρόωρη αποπληρωμή παλαιότερων δανείων, θεωρείται από τους οίκους σημαντικός παράγοντας για τη βελτίωση του πιστωτικού προφίλ της χώρας. Η ιδιαίτερη διάρθρωση του ελληνικού χρέους, οι μεγάλες διάρκειες αποπληρωμής και ο περιορισμένος κίνδυνος αναχρηματοδότησης λειτουργούν επίσης υποστηρικτικά.

Η Moody’s αλλάζει τις προοπτικές

Λίγο αργότερα, η Moody’s ανακοίνωσε ότι διατηρεί την Ελλάδα στη βαθμίδα Baa3, δηλαδή στην επενδυτική βαθμίδα, αλλά μετατρέπει το outlook από «σταθερό» σε «θετικό».

Η Moody’s αναφέρει ότι υπάρχουν πλέον περισσότερες ενδείξεις πως οι διαρθρωτικές οικονομικές και θεσμικές μεταρρυθμίσεις ενισχύουν την οικονομική και δημοσιονομική ανθεκτικότητα της χώρας περισσότερο από ό,τι είχε αρχικά εκτιμηθεί. Σύμφωνα με τον οίκο, η εξέλιξη αυτή αυξάνει τις πιθανότητες περαιτέρω βελτίωσης του πιστωτικού προφίλ της Ελλάδας.

Η αλλαγή του outlook δεν αποτελεί από μόνη της αναβάθμιση της πιστοληπτικής βαθμίδας. Δημιουργεί όμως ένα θετικότερο πλαίσιο για την επόμενη αξιολόγηση, εφόσον συνεχιστούν οι δημοσιονομικές και διαρθρωτικές εξελίξεις που αξιολογεί θετικά ο οίκος.

Τι σημαίνουν οι αποφάσεις για την οικονομία

Οι αξιολογήσεις των διεθνών οίκων έχουν ιδιαίτερη σημασία για μια χώρα που έχει περάσει από τη βαθιά κρίση χρέους της προηγούμενης δεκαετίας και έχει επιστρέψει στην επενδυτική βαθμίδα.

Η υψηλότερη πιστοληπτική αξιολόγηση δεν σημαίνει αυτόματα χαμηλότερο κόστος δανεισμού σε κάθε περίπτωση, αποτελεί όμως έναν από τους παράγοντες που λαμβάνουν υπόψη οι επενδυτές όταν αξιολογούν τον κίνδυνο μιας χώρας. Η βελτίωση του αξιόχρεου μπορεί να ενισχύσει την εικόνα της Ελλάδας στις αγορές και να διευκολύνει την πρόσβαση του Δημοσίου και, έμμεσα, της οικονομίας σε χρηματοδότηση.

Παράλληλα, η πορεία των αξιολογήσεων έχει σημασία και για τις ελληνικές επιχειρήσεις και τις τράπεζες, καθώς η πιστοληπτική εικόνα της χώρας αποτελεί ένα από τα στοιχεία του ευρύτερου οικονομικού περιβάλλοντος μέσα στο οποίο δραστηριοποιούνται.

Η αντίδραση της κυβέρνησης

Η κυβέρνηση υποδέχθηκε τις αποφάσεις των δύο οίκων ως επιβεβαίωση της οικονομικής πολιτικής. Ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης τόνισε ότι οι αξιολογήσεις έχουν ιδιαίτερη σημασία καθώς πραγματοποιούνται σε μια περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς αγορές αντιμετωπίζουν αυξημένες πιέσεις και αβεβαιότητα.

Ο πρωθυπουργός Κυριάκος Μητσοτάκης συνέδεσε επίσης τις αποφάσεις με τη δημοσιονομική σταθερότητα, την οικονομική ανάπτυξη, τις μεταρρυθμίσεις και τη μείωση του δημόσιου χρέους.

Η κυβέρνηση επιδιώκει πλέον τη συνέχιση της δημοσιονομικής πολιτικής και των μεταρρυθμίσεων, με στόχο τη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής και τη σταδιακή περαιτέρω βελτίωση της πιστοληπτικής εικόνας της χώρας.

Οι επόμενοι σταθμοί

Η Ελλάδα βρίσκεται πλέον σε διαφορετική θέση σε σχέση με τα χρόνια της κρίσης, έχοντας εξασφαλίσει επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, η Scope βρίσκεται πλέον στο BBB+, ενώ η S&P και η Fitch στο BBB, η Moody’s στο Baa3 και η DBRS στο BBB. Η Moody’s και η Scope έχουν θετικές και σταθερές προοπτικές αντίστοιχα.

Οι επόμενοι σημαντικοί σταθμοί είναι οι αξιολογήσεις της Standard & Poor’s στις 23 Οκτωβρίου και της Fitch στις 6 Νοεμβρίου. Παράλληλα, η Moody’s και η Scope έχουν προγραμματίσει τις επόμενες αξιολογήσεις τους για τον Μάρτιο του 2027.

Το επόμενο διάστημα, επομένως, το ενδιαφέρον θα επικεντρωθεί στο κατά πόσο η Ελλάδα θα μπορέσει να διατηρήσει την πτωτική πορεία του δημόσιου χρέους, τα δημοσιονομικά πλεονάσματα και τους ρυθμούς ανάπτυξης, ενώ ταυτόχρονα θα συνεχίζει τις μεταρρυθμίσεις και θα αντιμετωπίζει τις διεθνείς οικονομικές και γεωπολιτικές αβεβαιότητες. Οι τελευταίες αποφάσεις των Scope και Moody’s αποτελούν έναν ακόμη σταθμό σε αυτή την πορεία, χωρίς να σηματοδοτούν το τέλος της αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας από τις διεθνείς αγορές.